跟着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司认真递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们当今呈现出三大特征：行业集合度高，破费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求近在眉睫。

行业集合度高：破费与科技企业主导

2024年以来，跟着内地和香港两地监管部门抑止推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项本钱市集对港和洽步调，其中一项就是“支撑内地行业龙头企业赴香港上市”。往常10月，香港证监会和港交所发布取悦声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对合乎阅历的A股公司推出快速审批时刻表。

在这一布景下，A股公司赴港上市的柔和被透澈点火，2025年更是迎来“井喷”。数据露出，2022年至2024年，赴港上市的A股公司永诀仅有4家、1家和3家，但在2025年，已认真递表港交所的A股公司就已达到17家，同期还有跳跃10家A股公司已晓示正在联想赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个昭着的特征是，破费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食物王人是国内知名的破费品公司，而宁德期间、蓝想科技、三花智控、江波龙则主若是科技类公司，波及新能源、手机、芯片等广漠新兴产业。

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且这17家公司大部分王人是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值跳跃千亿元的则达到6家，绝大部分公司王人是行业中的领头羊。

除宁德期间、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司除外，不少个股在其行业中王人有着极为要紧的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料参加中国、泰西、日韩地区多门第界500强企业高端供应链，被宽泛应用于3C、能源及储能限制。中枢家具三元先行者体、四氧化三钴一语气多年出货量稳居天下首位，磷酸铁材料置身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司抑止赴港上市之际，他们最新的招股评释书中也有一定秉性，尤其是在选拔投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的秉性。

数据露出，2025年递表港交所的A股公司中，在选拔保荐机构时，绝大部分公司王人是境内、境外机构王人有选拔。比如恒瑞医药既有选拔内资布景的华泰国际，同期也有选拔外资布景的摩根士丹利和花旗。

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对此，分析东说念主士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务形状、财务结构及政策环境更为练习，能够高效对接企业需求，快速完成合规性退换。举例，中资券商在保荐经由中更擅长惩处波及A股市集的历史留传问题或行业监管条件。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）领有宽泛的国际投资者网罗，尤其在泰西、中东等地区的机构投资者中具备影响力。举例，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显耀扩大企业的投资者笼罩领域，晋升刊行获胜率。

A股赴港上市时的这种选拔不失为理智之举。此前一位香港本钱市集东说念主士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股行动更市集化的市集，其刊行获胜需要赢得更多外资机构资金的招供，而这方面外资投行更有上风。”

此外，一个值得真贵的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选拔的内资布景券商王人是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求近在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者真贵到，笔据数据统计，不少公司在境外收入方面的占比王人已极高，如百利天恒甚而占到90%以上。因此，赴港上市大略是其业务抑止国际化下的一个蹙迫需求。

而其他一些公司，如宁德期间天然境外收入占比仅有30.48%，但完全值已跳跃1100亿元；蓝想科技、均胜电子的境外收入也王人跳跃400亿元；同期还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也王人跳跃百亿元。

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因此，上述公司选拔赴港上市也并不令市集感到不测。不少公司也王人在晓示赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际本钱总裁黄立冲示意，关于那些业务国际化的企业，港股市集提供了一个愈加恰当其发展的平台，因为这些企业的交易形状和增长后劲时时更受国际投资者有趣。“当下出海寻找蓝海市集成为一种趋势。国外融资不仅为企业的国际扩展提供了资金，况兼在监管层面，关于企业的国际化战术时时有更为宽松的格调。因此，尽管H股上市可能存在一定的扣头，但香港市集机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行永远投资，可能使得香港市集的估值愈加踏实和感性。”此外，比拟A股，H股上市公司不错更便利地进行跨境资金的筹集和利用，这关于寻求国际化发展的公司来说是一个显耀的上风。

关于为何赴港上市，蓝想科技此前就示意，公司董事会经过三想尔后行，作念出在香港刊行H股的要紧战术方案，主若是为了扩大天下业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强天下录用才能，更好地管事客户，进一步安适公司的天下起首地位。召募资金主要用于折叠屏、智能汽车外不雅结构件的开发、智能机器东说念主的产能配套及盘问开发、ai眼镜/XR头显等智能衣着开荒的产能建造，以及晋升垂直整合智造才能过甚他一般营运资金。

而关于一些当今境外收入较少的公司而言，赴港上市大略恰是其启动国外市集布局的启动。

比如关于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析以为，港股上市着眼于国际化战术，执续安适龙头地位。公司登陆香港本钱市集，有助于不时国际投资者、建立跨国品牌领会，为东南亚等国外市集扩展铺路，进一步晋升详尽竞争力。国外业务发达方面，当今公司已在印度尼西亚和越南树立子公司，瞻望2026—2027年产能将逐渐开释，看好原土化运营才能打磨开放中永远国外业务增漫空间。

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