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　　天风证券发布研报称，权利赛点2.0节后投入第二阶段，黄金和利率债风险有所消化，当今国际计谋转向下宽松空间也曾怒放，年内财政、货币计谋仍有加力空间，惠民生、促破钞后续计谋加力也值得期待，可矜恤计谋发力，存量利率计谋的效果也或渐渐体现。

　　事件：

　　习近平出席亚太经合组织第三十一次斥地东谈主非雅致会议。当地时候11月16日上昼，亚太经合组织第三十一次斥地东谈主非雅致会议在秘鲁利马会议中心举行。国度主席习近平出席会议并发表题为《共担时间职守共促亚太发展》的垂危谈话。本次会议发表《2024年亚太经合组织斥地东谈主马丘比丘宣言》等三个效力文献。

　　中好意思元首在利马举行会晤。当地时候11月16日下昼，国度主席习近平在利马同好意思国总统拜登举行会晤。习近平主席提到，夙昔4年的教会值得总结、启示需要记住。拜登示意，好意思中算计看周全国上最垂危的双边域系，不仅事关两国东谈主民，也事关全国的将来。

　　天风证券主要不雅点如下：

　　国表里计谋导向分析

　　上周（11.11-11.15）国际计谋聚焦于中好意思元首峰会在APEC会议技艺再度举行，两边抒发持续雷同。共和党全面掌抓国会截至权，特朗普于拜登雅致投入权力派遣纪律，同期新一届白宫班底陆续浮出水面。

　　上周（11.11-11.15）国内计谋主要聚焦于总文牍赴秘鲁参加APEC非雅致斥地东谈主会晤，并发扮演讲，李强总理赴河北调研强调相持改进驱动发展。

　　货币计谋方面，潘功胜行长作《国务院对于金融使命情况的讲述》，场所新一轮存量隐性债务置换使命运转；成本市集方面，证监会雅致出台市值解决新规并照章对和合期货有限公司引申接纳，中期协发布《期货风险解决公司大量商品风险解决业务解决法例》；产业方面，上海出台医学东谈主工智能、并购重组以及银发经济算计新政；地产方面，财政部等发布地产税收算计新政，同期城中村改良计谋扶植范畴扩大；其他金融计谋方面，金融监管总局发布《对于进一步普及金融管事适老化水平的带领观念》以及《金融钞票解决公司不良钞票业务解决方针》。

　　1、权利：A股方面，受特朗普转头白宫落地以及共和党齐备掌抓国会影响，上周三大指数集体回落。深证成指和中证500跌幅双双跳动4%。计谋影响：潘功胜行长向东谈主大讲述金融使命情况，示意将加大逆周期力度；证监会市值解决新规落地。

　　2、固收：11月中旬以来市集流动性有所回落，上周央行总计净投放资金2671亿元。DR007上周以来一度守护在1.7%以上，11月15日收于1.72%。计谋影响：新一轮场所存量隐性债务置换使命运转，当今已刊行超2000亿元。

　　3、大量商品：有色金属大幅回落；能化守护震憾；贵金属持续回落；玄色金属再度回落；猪肉供需仍然失衡。计谋影响：智利铜矿出口反弹；近期氧化铝价钱违反市集感性；OPEC领会四次下调人人原油需求；地产迎来税收新政；11月生息企业生猪出栏规划延续回升，生猪供应充沛延续。

　　4、外汇：上周好意思元指数受特朗普转头白宫影响且共和党掌抓国会以及鲍威尔鹰派发言影响，再度强势反弹至106点以上。东谈主民币一改此前增值趋势，上周一度贬至7.25傍边。计谋影响：财政部退换部分出口退税理睬交易摩擦；好意思国10月通胀数据或边缘弱化来岁降息预期。

　　风险辅导：人人货币宽松不足预期；隐债化解落地时滞；地缘政事突破升级；交易摩擦再度升级。

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职守剪辑：张靖笛