转自：期间财经

　　晶圆代工“双雄”中芯国外和华虹半导体殊途同归地在近日公布了2025年一季报。

　　关于系数这个词半导体行业来说，2024年总体呈现温煦复苏的态势。2025年第一季度能否延续复苏态势颇受关怀。

　　从数据上看，中芯国外营收达到一季度历史同期新高。陈述期内，公司终了贸易收入163.01亿元，同比增长29.4%；包摄于上市公司鼓励的净利润13.56亿元，同比增长166.5%；包摄于上市公司鼓励的扣非净利润11.7亿元，同比增长88%。

　　但中芯国外的施行收入增速并未达到功绩引导预期。字据中芯国外此前给出引导，2025年一季度收入环比增长展望在6%至8%。而施行环比增长仅为1.8%。

　　华虹公司一季度也呈现“休戚各半”的步地。财报走漏，一季度公司终了贸易收入39.13亿元，同比增长18.66%；包摄于上市公司鼓励的净利润为2276.34万元，同比着落89.73%，属于增收不增利。但比拟于2024年第四季度-1.97亿元的归母净利润，终表露环比扭亏。

　　在一季度数据发布的同期，两家公司也给出了二季度的功绩引导。华虹展望二季度主贸易务收入约在5.5亿好意思元至5.7亿好意思元之间（39.8-41.25亿元东说念主民币），毛利率约在7%至9%之间。中芯国外二季度，收入引导为环比着落4%到6%，毛利率引导为18%到20%。

　　休戚各半的获利单

　　进一步深入主见两家企业的功绩组成，能更表露地看到这份“休戚各半”获利单背后的原因。

　　晶圆制造业务占据中芯国外营收全齐的大头，孝敬了跳跃95%的营收。分应用和尺寸看，浮滥电子、智高手机、电脑和平板占据公司跳跃80%的营收。12英寸与8英寸晶圆营收占比离别为78.1%和21.9%。

　　据中芯国外联席CEO赵舟师先容，总体看，一季报晶圆业务收入环比增幅近5%，8英寸晶圆发扬尤为凸起，收入环比增长18%，12英寸晶圆则终了2%的增长。在应用上，工业与汽车收入环比增长跳跃两成，占比从8%上升至10%。“汽车电子应用场景增长彰着，公司车规产物的出货量稳步擢升。”赵舟师暗示。

　　他提到，公司功绩增长受多方要素影响。具体包括国外步地变化引起的客户提拉出货，国内以旧换新、浮滥补贴等战略推动的大量类产物需求上升，以及工业与汽车产业触底补货等。

　　而关于不足预期的收入增长，赵舟师也在功绩陈述会中作念出了讲授。“在前一次功绩表现会之后出现了两个不测，最初是产线年度维修中遭遇的突提问题，影响了全体出产工艺的精度和产物良率；其次是在建设考据流程中，咱们发现部分建设的工艺发扬需要校阅，也导致了良率的短期波动。”

　　而这两个问题亦然中芯国外ASP（平均销售均价）及营收着落的原因。“咱们在处分受影响晶圆、与客户协商出货时，为撤废客户顾忌，遴荐在给与端下调产物价钱。”赵舟师指出。

　　他坦言，影响还将抓续到第二季度，以致第三季度初期。不外他也指出，前者属于偶发波动，后者经过调遣后，最终也能达到预期的主义工艺和良率。

　　关于华虹的一季报，公司暗示，一季度净利大幅着落的主要原因是研发参加加多、所得税抵免减少及外币汇兑亏本上升，部分被毛利上升所对消。

　　本年一季度华虹半导体研发用度为4.77亿元，上年同期为3.48亿元，同比增长37.21%。另外，本年一季度公司所得税用度为-2402.40万元，上年同期为-1.42亿元，所得税抵免有所减少。

　　华虹公司总裁兼实践董事白鹏在功绩陈述会上暗示，公司全体功绩延续了2024年以来的趋势，销售收入稳步成长，产物结构抓续优化，产能垄断率保抓满载。

　　关税影响有限

　　在中芯国外和华虹发布财报的同期，公开音尘走漏，国度集成电路产业投资基金股份有限公司旗下全资孙公司鑫芯（香港）投资有限公司，离别减抓中芯国外、华虹公司6597.72万股、633.3万股。

　　不外，据界面新闻，鑫芯香港抓有两家公司的股份均为H股，其减抓作为不触及两家公司A股股份。

　　此外，数据走漏，中国国有企业结构调遣基金二期股份有限公司大幅减抓华虹公司1237.96万股。

　　两家晶圆代工大厂不甚乐不雅的财报和大鼓励减抓的音尘在二级商场带来了不小的振荡。除了两家公司股价下挫，A股半导体板块也跌幅居前。

　　为止5月9日收盘，中芯国外A股跌4.61%，报85.83元/股；港股跌4.76%，报43港元/股。华虹半导体A股收跌9.33%，报47.15元/股，港股股价跌近八个百分点，股价32.45港元/股。

　　天神投资东说念主、资深东说念主工智能行家郭涛合计，尽管商场短期内或对减抓音尘反应敏锐，但这一操作并扞拒直等同于对半导体行业远景的看空。他指出，跟着国内半导体产业已迟缓打破裂缝技巧瓶颈，从攻坚阶段转向商场化竞争阶段，大基金将资源转向产业链尚未攻克的裂缝技巧领域冒昧是将来趋势。

　　在面前复杂的商场环境和国外步地下，关税战略也成为影响晶圆代工行业发展的伏击要素。

　　“关税战略出台后，咱们进行了里面测算，也与供应商、国表里客户作念了深入相似。”赵舟师暗示，关税调遣对行业的平直影响有限，展望影响幅度低于1%。“代工场基本在采购层面就不错领受掉关税影响。”他暗示。

　　白鹏则从商场布局方面作念出了讲授。“公司主要如故劳动中国客户，80%的客户是国内诡计公司。国外客户的产物也大部分在中国商场出产和销售。”

　　在很长的一段时期内，晶圆代工场商的价钱战一直是投资者担忧的要素之一。

　　“当供小于求时，加价是合理的。”白鹏暗示，在2024年晶圆平均价钱较低的情况下，加价这一趋势有笃定性。但华虹提到，不同工艺制程的晶圆可能在速率上有各别：8英寸领域，价钱会保抓深入；12英寸领域，价钱侧呈现逐步高涨的趋势。

　　但一个值得戒备的趋势是，两家公司对下流的产物需求齐给出了尽头严慎的判断。

　　白鹏指出，从各个细分商场来看，尽管汽车和工业应用商场在不竭增长，但浮滥电子需求相对较弱。

　　中芯国外也暗示，浮滥电子供应量抓续加多，导致商场呈现供过于求的景色。PC和平板产物的库存仍是达到较高水平，除非价钱进一步下调，不然需求难以出现权贵增长。与此同期，手机出货量也受到商场环境影响，预期增长幅度可能靠近下调。

　　郭涛指出，在末端商场需求疲软的布景下，企业应诽谤对智高手机、PC等浮滥电子领域的依赖，积极开导高景气领域客户，比如汽车电子（尤其是新动力汽车）、工业适度、数据中心劳动器等。产物组合调遣上，主动缩减低端产能，重心发展特质工艺，如功率半导体、射频芯片、MEMS传感器等；探索晶圆定制劳动（Design-in foundry），裁汰客户研发周期，快速反映商场需求。

　　中芯国外皮一季报中残酷了十二个字的草率之策——保抓定力，作念好本业，作念好当下。

　　“下半年机遇与挑战并存。”赵舟师在功绩陈述会中暗示，总体来看，商场正在夙昔温煦复苏，盘面莫得太大变化。更多晶圆代工产能正在回流原土。“将来发展中属于中国代工场商的契机不少。”

　　郭涛也提到，在地缘政事风险与技巧打破双重驱动下，国外客户为遁藏供应链断裂风险，运转将部分产能向国内滚动，国内代工场在28nm及以上闇练制程领域已具备深入供应智商。因此，原土代工场产能垄断率有望权贵擢升，领域效应迟缓开释。“需求回流将重塑大众半导体产能样貌，倒逼国内企业从单纯的‘产能膨胀’阵势，转向‘技巧调动+生态构建’的高质料发展旅途。”

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守裁剪：张恒星

上一篇：谷歌濒临米兰33亿好意思元诉讼 被指控偏私行有购物事业    下一篇：朔方国度版权来回中心杨志坚：当今通过线上平台累计挂牌花式2.7万，金额达4.5亿