中国东谈主民银即将于下周在香港刊行600亿元离岸央票。聘请此时大鸿沟增发央票，规画是为了收紧离岸东谈主民币流动性，举高空头作念空的资本，达到踏实东谈主民币汇率的规画。

　　昨年12月以来，东谈主民币兑好意思元汇率阅历了一波握续的颠簸下行，央行屡次开释明确的稳汇率信号，且有从疏通开发向实验性举措落地的趋势。岂论是近期屡次会议强调刚烈注重汇率超调风险，已经逆周期因子加力、离岸东谈主民币同行拆借资金利率升高、大鸿沟增发离岸央票，齐在向市集传递了了的稳汇率作风——东谈主民币兑好意思元汇率波动虽以市集供需为主导，但货币当局会对汇率预期高度眷注，将注重因非感性方法激励握续单边贬值预期的出现，注重出现“市集一致性预期—汇率超调”的负反映强化。

　　近期东谈主民币兑好意思元汇率走贬主要受好意思元指数握续证明较强影响，这悲悼好意思货币的无数证明，东谈主民币的贬值幅度反而相对暖和。不外，在此轮东谈主民币兑好意思元汇率颠簸下行的流程中，也有市集提赶赴来海外经贸战略不细目性的扰动影响。鉴于央行手中可动用的对冲器具丰富且资源实力淳朴，市集应该有充分事理战胜央行短期内纠偏汇率急涨急跌、禁止一致性预期自我强化的决心和才智。

　　央行稳汇率不是让东谈主民币兑好意思元汇率固守某少量位，而是更垂青汇率预期、市辘集售汇来回的安谧有序。跟着企业等外汇市集主体对汇率波动剖析的加深，加上央行往日多年在踏实汇率预期方面累积了熟悉老师和市集信誉，市集关于汇率短期冲破某少量位也逐步“脱敏”，汇率弹性加大的同期市集预期的波动却在变小。

　　尽管外部经贸环境是本年影响东谈主民币兑好意思元汇率走势的重要变量，但考虑到频繁账户仍有望保握顺差、企业汇率风险惩办意志和时刻愈发熟悉，更为进军的是，影响汇率的决定性变量是国内经济发展动能，宏不雅战略愈加得力，实时推出有含金量的求实举措，东谈主民币汇率有望总体保握踏实。

　　（原题为：《央行稳汇率“稳”的是什么》）

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包袱剪辑：何松琳